每日金融市场分析

 

2022年几近过半，从2020年开始全球央行一直主观地认为通胀水平将会有所回落，但年复一年，该期望明显落空，以美国为例，美国4月CPI通胀率同比涨8.3%，仍接近40年来的最高水平。

美联储为首的全球央行的货币政策行动已大幅转变，其中美联储正在加速收紧政策对抗通胀，对抗通胀已成为其主要目标。

根据彭博综合分析师预期显示，市场预期美联储在北京时间下周四（6月16日凌晨）的FOMC利率决议会议将把联邦基金利率上调50个基点至1.25%-1.5%。

*图片来源：彭博 （美东时间6月15日会议上+2.073，意指美联储将加息2次25个基点，一共50个基点）

 

货币反应: 美元反弹，美日再创20年新高

愈接近美联储6月的利率决议，美元和美债收益率的涨势再次重临，美元指数近期在101.60水平见支持后明显反弹，目前已回5升至102.40上方，10年期美债收益率再次突破3%。

由此反映虽然市场已计入6月和7月都各加息50个基点的预期，甚至也已计入年底前利率到达3%的预期，但市场仍对美联储仍会进一步加快加息有所憧憬，而相信该憧憬将持续至6月15日的会议，美元指数相信仍有上涨空间。

*图片来源: 彭博 (美元指数日线图)

 

美元上涨，从货币兑看，升势最为明显的是美元/日元。

美元/日元再次突破20年新高和5月9日的前高点，美联储加息预期不断升温下，另一方面日本央行行长黑田东彦近期发表 “毫不动摇坚持货币宽松” 的说法，并认为日元汇率不是突然大幅贬值，而是稳定地贬值，对经济有正面影响可能性较大。

美联储和日本央行南辕北辙的态度，将持续拉开美日利差，技术上，美元/日元正在向140关口进发，似乎并没有太大回调诱因。

*图片来源: FXTM富拓 MT4平台 (美元/日元日线图)

 

股市反应: 加息 VS 经济衰退

对于企业而言，加息会增加资金成本和运营成本，对营收造成不利影响。从股市反应看，投资者似乎已很快消化了这些信息（包括美联储年底前可能加息至3%），股市或已经触底并开始缓慢回升。美国经济增长动力放慢，不过劳动力市场依然强劲，5月就业数据好于预期，因此至少在美国，目前经济滞胀风险不大。

美国劳工公布的数据显示，美国5月非农就业人口增加39万，较上月的43.6万略有下降，但高于市场预期的32.5万；失业率连续第三个月持稳于3.6%。

最值得关注的薪资同比增长，5月份数据为5.2%，增速连续第二个月放缓，但依然维持在5%以上，比起2015-2018年间一直维持2-3%为高。

薪资增速对通胀率进一步上涨有积极作用，薪资进一步增长下，消费力有望加强，或能使消费者承受得起目前高企的通胀，甚至形成恶性循环进一步推升物价上涨，通胀进一步升高。因此薪资增速可以说是其中一个重要数据反映美国正在出现全面性的通胀，但消费力似乎仍能抵得住物价的快速上升，未至于导致美国进入零售疲软、滞胀等经济衰退局面。

通胀高企，但就业市场稳健，经济尚未有显着放缓的迹象，这样的经济数据所反映的经济现实，市场将揣测美联储会否放慢加息节奏，还是持续大幅加息，仍有机会把经济推入衰退。

 

标普500或受制于50均线

技术图表看，标普500指数自今年1月创下4800点纪录高位后走势一浪低过一浪，最终在3898获得支撑反弹。目前，该指数较最高点回撤13.6%，50和200日均线均告失守，而且这两条均线已陷入“死叉”状态。

如果标普指数能保持住当前小幅反弹势头，预计上行初步阻力位在4220（50日均线），突破后将挑战4300。另一方面，若未能成功站上50日均线或自当前水平迅速掉头向下，那么将走出新一波下跌浪，市场延续整体下行格局，初步支撑位见4100，然后可能回踩3898。

 

美股 美元日元 日元 全球指数 股票 货币对 货币篮子 避险