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【股票股指】迪士尼表现不如人意,短期内能否再获成功?

【股票股指】迪士尼表现不如人意,短期内能否再获成功?

这家娱乐巨头股票的表现并不如人意。因为过去两年的业绩好坏参半,同期股价不断下降。

业绩不佳的具体表现是,每股收益与营收始终没有像预期的那样大幅增加。以今年一季度为例,公司的每股收益为0.93美元,低于前个季度;营收为218.15亿美元,同样低于前个季度。

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总体而言,华特迪士尼在一季度处境艰难。在那期间,创造性破坏的影响再度浮现,导致电视网络业绩锐减,并且几乎完全抵消了直达消费者业务(DTC)的增长幅度。

然而令人担忧的还不止于此。随着迪士尼+ Hotstar面世,迪士尼+在一季度流失了400万订阅用户。就连迪士尼+ Core的连续付费用户当季也仅增加了60万,这是个相对疲弱的数字。

短期复苏的关键在哪里?

迪士尼的资产负债表相对较弱,但从开始向DTC进行业务转型到现在,期间自由现金流一直为正(一季度自由现金流为20亿美元)。

2023财年的资本支出(投资)有望从2022财年的49.43亿美元增至53-56亿美元(低于之前60美元的目标值),但这不足以令自由现金流由正转负。

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公司一直致力于提高成本效率,首当其冲的就是DTC业务。此举在过去几年不仅没有破坏营业持续性,也改善了公司的财务状况。

中期要注意什么?

我们应该关注几个指标。在该公司能够明显复苏时,观察这些指标,我们可以直观地看到。这些指标中最重要的是以下几个指标:

  • 市场份额(流媒体):因为Broadcast和Cable业务的市场占有率将持续萎缩,在流媒体市场能否“开疆拓土”对迪士尼来说依然至关重要。美国电视收视份额中,目前流媒体平台占34%。这其中迪士尼+只取得8%,加上Hulu的3.3%,数字升至5.1%,但还是低于行业领导者Netflix的6.9%。
  • 创新的两难境地:这是该公司留在电视网络(一种成熟、成功的业务模式)市场还是转向流媒体(一种新型且具有颠覆性的技术)市场的关键决策点。如果投入流媒体市场的怀抱,可能侵蚀现有的电视网络业务。而如果不,又面临被采用流媒体的竞争对手超过的风险,也会丧失市场份额,相当于失去赚钱的机会。

综上,除了巩固主题乐园业务这点以外,该公司改善业绩的真正关键点在流媒体业务。这同样也是中长期投资者评估买入时间点的要点。

迪士尼股价正在试图扭转下降趋势

迪士尼股价在2021年3月于200创下历史高点,此后高点不断下降,形成下跌趋势。股价最低到达83.9,并在此处形成短线底部。

股价从83.9开始展开反弹,但未能击破117,并在102.8和94.2形成两个新的下降高点。股价也未能击穿50和200天均线,而且两根均线形成死叉,在技术面发出看跌信号。

如果股价还是受制于上述两根均线,则可能再度考验87.3支撑位。股价最近在该位形成技术性“双底”,如果失守,或下探83.9的前低点。

但如果股价继续当前反弹行情,后市有望测试94.2阻力位,当然前提是攻克50天均线。94.2上方不远处又有一个阻力位,落在96.5。不过上涨路上真正的拦路虎是在96.5附近的200天均线。

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