每日金融市场分析

美元/日元成功跌破关键150区间

过去一周最大的惊喜，莫过于日元终于走出了一直贬值的阴霾，更在几天内一举突破150、145、142水平，大幅升值至141.60水平。从技术上看，150-152区间是去年11月和今年3月时的关键阻力区间，阻力变支持下，该区间将再次成为今年美元/日元的关键阻力区，短期内只要不升破该关键区间，在目前的反弹回调过后，美元/日元有望再次跌向140水平。

日线图看，上方目前阻力在147.35、147.90、148.80水平和关键的150-152区间，上方遇阻后美元/日元有望再次回落。

*FXTM富拓MT4平台 美元/日元日线图 (USDJPY, D1)

 

日股下跌会否改变央行加息?

在日元大幅升值之际，正值美国非农和其他经济数据出现疲弱，引发市场对经济衰退担忧。美股三大指数周一急挫，加上日本央行上周较鹰派的态度也同时引发市场担忧日本央行积极加息，日股大幅下挫，一度跌过12.4%。

但跌势只维持一天，周二日股便大幅反弹10%，从34000点上方跌至30000点附近用了一天；再从30000点升至34000上方；如此急速后反弹，主要原因是日本央行副行长内田真一暗示，若金融市场不稳定就不会加息。

然而，日股波动会否改变日本央行加息步伐呢?

实际上，昨天除了副行长讲话外，值得注意另一日本最高外汇事务官员三村淳的讲话。他表示除了继续怀着紧迫感观察市场，但当局不应恐慌，并认为日本目前经济基本面温和增长，将继续努力通过经济和财政政策管理来促进增长。重要的是汇率要反映基本面、稳定波动，着眼于汇率的波动性，而不是汇率水平。

由此可见，日股的大幅波动虽然受到关注，但央行制定政策的目标是在于促进增长，而在基本面目前温和增长下，假如缓慢加息政策并不阻碍日本经济的温和增长，日本央行的加息步伐就不会受到日股出现跌势而左右。

而今天亚盘日本央行公布的7月加息会议纪要，表明了经通胀调整后的实际利率仍非常低，也有委员明确指出如企业继续提高价格和工资并增长资本支出。7月加息后，日本央行会酌情进一步调整货币宽松程度，也就表明了在经济基本面持续稳步增长时，持续加息将是未来大方向的说法。

 

日股短期或再跌向3万大关整固

不论日元还是日股，对日本央行而言，如何引导日本经济持续温和增长才是重点。而早前日元大幅贬值至160水平当然非日本央行乐见的汇率水平，毕竟汇率太低，进口物价将引发国内通胀和经济不稳；而同时，日股持续因宽松政策而非经济增长而上涨，这样的上涨也只会是昙花一现，也不稳固。因此，持续加息将是稳健日元和引导日股重回关注经济和企业盈利增长的最佳方法。

然而，由于日股在过去一段时间已适应了超宽松政策带动的流动性和刺激，在加息浪潮持续下，日股需要一段时间适应并重新归向价值和企业盈利引导。由于日本经济较过去几年看目前相对稳健，薪资增长、零售销售、进出口数字、GDP经济增速都都所改善，日本央行持续加息以稳定汇率，而利率水平仍明显较低，相信不会阻碍日股企业盈利状况。因此，相信日股在短暂回调后仍有再次向上的可能。

技术上，日经指数大幅波动下一度跌向30000点大关，但当天便收了极长下影线的阴线，而该支持区也是去年11月 多次整固获得支持的区间，反映该区间支持力度较强。

然而，目前日经指数自4万大关回落已形成了下行趋势线，上方有形成类似M字下行形态，上方关键阻力在36700水平，短期内如未能进一步突破36700、37500水平，日经指数在反弹后或再次跌向3万大关整固。

然而在整固过后，假如日经未能跌破32100、32650水平下，日经指数有望再次向上并突破下行趋势线。

*FXTM富拓MT4平台 日经225日线图 (JP225, D1)

 

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