本周，日本、加拿大和欧洲央行将陆续公布利率决议，预计他们保持按兵不动。当前，市场主要依据央行官员的讲话和经济数据调整利率预期，近期美国劳动力市场和零售销售表现出韧性，突显一段时间内可能不需要放松政策。美联储3月份降息的概率已经从大约一周前的80%以上大幅下降至上周五的不足五成。

数据方面，投资者目光集中在周四出炉的美国2023年四季度GDP，市场预期经济增长仍令人乐观，FOMC启动宽松周期的压力进一步缓解。消费支出占GDP逾三分之二，有望继续稳步增长。亚特兰大联储的GDPNow模型显示，去年第四季度美国经济增速为2.4%，远高于官方预测，因此GDP数据带来意外惊喜的可能性大于出现令人失望的情形。美国周五将揭晓去年12月核心PCE物价指数，该指标是美联储最看重的通胀指标，预计环比涨幅七个月以来第六个月低于0.2%，从而强化经济“软着陆”的希望。

欧洲央行官员上周纷纷表态，给提前降息预期泼冷水，并强调欧洲央行管理委员会更愿意等待薪资谈判的结果，然后再下调政策利率。欧洲经济仍处于停滞状态，既不会出现全面衰退，短期内也难以实现正增长。对于政策制定者来说，现在宣布抗通胀取得胜利可能还为时过早，欧洲央行料重申依赖数据的政策方针。

第四季度财报季已拉开帷幕，让我们来看一下晶圆代工龙头企业台积电的业绩。

该公司2023年第四季度核心数据如下：

• 每股收益(EPS): 1.44美元vs市场预期38美元
• 总营收：2亿美元vs.市场预期 196.1亿美元

这两项数据均高于市场预期，每股收益过去十个季度均超出预期，而且在过去三个季度中每股收益从1.14美元增至1.44美元。

过去三个季度营收也大幅增长，从2013年第二季度的156亿美元增长至2023年第四季度的196.2亿美元。

武侠小说里有一种轻功叫武当梯云纵。传说武当弟子左脚踏右脚就能往上飞，牛顿看了能被气死。这样的武功当然不存在于现实世界，但却真实存在于股票市场（或许这就是牛顿炒股失败的原因）。

过去3个月涨超25%的高盛，现在就在使用梯云纵这套身法。

1 、高盛牌“梯云纵”

高盛预计今年每股收益将增长52%。

主要原因，在于降息。

在经历了2年的寒冰期之后，今年美联储终于要降息了。

目前市场对于24年降息的力度、速度尚有争议，但大幅降息已成一致性预期。

而降息，会提高股票相对于低风险资产的性价比、会降低企业的融资成本，无论从什么角度看，都是对股市的重大利好。

高盛，当然也在受利好的范围内，这是高盛上涨的“左脚”。

上涨的右脚，则在于高盛本就是全球领先的财务管理公司。

投资者对股市上涨的预期，显然有助于提振高盛的财富管理业绩。

过去几周，英镑与美元之间展开了一场激烈的拉锯战。

4小时图显示，英镑/美元陷于区间波动—等待着新的基本面催化剂推动市场力量向一方倾斜。

不过，周线图上英镑/美元处于上升通道中，显示多头仍保持实力。

日线图有所不同，汇价呈现“上升楔形”形态。

巴以冲突的外溢效应加剧，金融市场不得不应对日益严峻的地缘政治问题。上周晚些时候，美英舰队为确保红海航线安全对也门胡塞武装发动联合空袭，一度刺激油价大幅飙涨。局势升级似乎不会太遥远，很多人预测该地区会爆发更多冲突。中东紧张局势也提振了黄金避险买盘，金价短线走高。

政治层面，今年可谓选举大年，全球逾半数人口将走向投票箱，选举各自的下一任领导人。11月的美国大选尤为受到关注，两党党内初选即将展开。共和党方面，本周艾奥瓦州将举行党团会议，拉开初选帷幕，目前美国前总统特朗普优势明显。艾奥瓦州的初选结果通常被认为具有风向标意义。

经济层面，市场比较淡定地接受了美国12月CPI温和反弹。数据显示，服务业通胀保持坚挺，但市场未予过多理会，尤其是债券市场，投资者押注美联储3月降息概率在至80%以上。本周美国数据热点是12月零售销售，看美国消费者是否继续展现韧性。如果有迹象显示零售销售放缓，那么可能抑制经济“软着陆”预期，而这样的期望在过去几个月为股市提供了有力支持。

中国将于周三发布2023年全年GDP数据，相比年初设定的5%的目标，中国经济会交出怎样的答卷呢？与此同时，投资者密切关注中国政府今年的促增长政策。由于房地产市场仍然处于低迷状态，预计政府将实施相应的政策工具和降息措施。

美联储连天放鸽风，即将迎来第二个重磅

今天，市场将迎来2024年美国第二个重磅数据，12月份的CPI通胀率。

上周发布的2024年第一个重磅数据，非农，结果超出市场预期录得21.6万人，失业率也维持前值3.7%，唯一的意外可能是薪资增长反弹至4.1%。薪资增速与通胀息息相关，也就反映通胀仍有可能维持目前位置而难以进一步回落。

可是，美元的反应明显没有受大幅提振，最高反弹至103.15水平便回落，该位置更是前支持变阻力，反映美元受好消息提振的反弹力度较弱。

反弹乏力的主要原因，与市场预期的降息步伐没有改变有关。

自去年12月美联储利率决议公布后，美联储态度明显由鹰转鸽，除了定位2024开始降息外，缩表也可能提早结束，美联储2024年政策基本确认由紧缩转向开始宽松。CME Fedwatch反映利率期货有37.7%概率显示12月时利率将降至3.75-4%，市场对一年降息6次25个基点的看法基本维持不变。

降息憧憬不变，美元就难言明显逆转跌势。

毫无疑问，美联储在12月议息会议上180度的“鸽派转向”，对全球市场的冲击力巨大，并直接推动了股债市场在年底前掀起了假期狂欢。

但从之后美国发布的各项通胀、就业数据，到联储官员的讲话表态，市场又似乎自觉跑得过快而纷纷回落。

尤其是美国地区联储官员近来忙不迭地频繁喊话，似乎急于对升温过快的市场降息预期予以“纠偏”。

美联储官员呈现的偏鹰姿态包括但不限于以下措辞：

• 明尼阿波利斯联储主席卡什卡利

即使通胀出现下滑迹象，美联储在2023年至少还有100基点的加息空间！

• 费城联储主席哈克

虽然不需要再次加息，但美联储不打算很快降息，因为降低通胀的工作“尚未完成”。

• 旧金山联储主席戴利

现在猜测美联储可能在哪些会议上改变其政策立场为时过早。

卡什卡利去年是美联储最大鹰派之一，他强调任何让通胀在更长时间内保持高位的迹象，都可能说明有必要将利率上调至更高水平。哈克也赞成在一段时间内保持高利率，以确保通胀率继续朝着美联储2%的目标放缓。

随着美国证券交易委员会(SEC)对比特币ETF申请进行投票的截止日期(1月10日)临近，比特币成为本周的热门话题。

投资者对监管机构“开绿灯”的预期升温，比特币新年开局呈现大幅震荡走势。如果现货比特币ETF获批，将标志着这一数字资产迎来历史性时刻——意味着潜在新投资者资金流入。

快速来看一下技术面，日线图上比特币看涨，在作者下笔时，报价超过4.6万美元。

无论SEC周三做出何种决定，都将对比特币产生持久的影响。

以下是对3种潜在结果的分析：

新年开局，美国股债双杀，终止了2023年尾的大涨势头。交易员们重返市场，此前的激进降息预期有所降温。上周五出炉的12月非农就业数据显示劳动力市场依然稳健，失业率保持低位、薪资粘性仍强表明央行目前可能还不会急于放松政策。

本周，我们将迎来重磅通胀数据。看上去美联储对当前物价压力感到满意，通胀上行风险已经减弱。美联储料不会过早进行政策转向，但市场仍认为央行3月份降息的可能性很大，因为美联储青睐的通胀指标—核心PCE物价指数回落速度超过预期且低于广受关注的CPI数据。新年伊始美元指数反弹，但依然处于10月底触及高点以来的下行通道中。

此外，澳大利亚和中国等多个经济体也将发布通胀数据。若中国12月CPI降幅进一步扩大，可能会增强市场悲观情绪。这或许会促使中国政府采取更强有力的刺激措施来支持经济。

美股第四季度财报季将于周五揭开序幕，分析师们预测公司全年盈利将再度增长。展望未来，路透社的一项长期调查显示，随着通胀和利率下降，今年美股公司盈利有望实现更强劲的增长，但宏观经济增长放缓担忧给这一前景蒙上了阴影。

08 一月 星期一

美国将于今日发布2024年第一份非农就业报告，届时将考验标普500指数近期的强劲涨势能否延续。

由图表可见，该指数从10月底的4116点飙升至2023年底的4793点，短短两个月内上涨了16.35%。

这波拉升行情之迅猛反映在指数与50日均线(4539)的距离和短期上升趋势线（点线）斜率的陡峭程度上。这与较为平缓的中期趋势线形成对比，这条趋势线连接4116点，在200日均线下方。

目前，技术图表呈现非“和谐”看涨形态，短期内市场面临修正。标普500指数现已回落至4708一带。

劳动力市场表现将如何影响标普指数走向？

股市反应取决于非农读数及其与市场预期的差距，预测数据如下：

• 12月非农就业人数将增加17万人

新增非农人数较上月(19.9万)有所下降，但仍保持在去年4月以来的区间范围内（30万至15万之间）。