2023年已过半，美联储一年8次的利率决议中也已过了4次，在4次决议中，美联储在2、3、5月都加息25个基点，而6月是在10次加息后的第一次暂停了加息。

一连串的10次加息，一共加息500个基点，都是为了同一个目标，压抑通胀率。

最新的美国6月消费者价格指数CPI通胀率公布是同比上涨3%，是两年来最小的增幅，低于市场预期的3.1%。在剔除食品和能源价格后，核心CPI通胀跌至4.8%，也是2021年以来的最低水平，也是低于市场预期。

图片来源: 彭博 (美国2017年7月-2023年6月的CPI通胀率)

通胀终于大幅回落，市场对美联储进一步加息的预期大幅下降，紧缩周期即将到达终点，对股市而言可说是可喜可贺。

美股三大指数昨天大幅上涨，标普500更收于去年4月以来最高点，美元指数则创下15个月新低。

7月或是加息终点

2023年以来美国股市表现良好，主要股指平均涨幅超过40%，这得益于多种因素，其中之一是美国经济增长表现出韧性，尤其是劳动力市场强劲。

值得注意的是，美联储决策一直左右着股市走势，对加息周期即将结束的预期引领了股市的复苏。

美联储自2022年3月启动加息， 今年6月利率达到5.25%的高位，不过点阵图显示今年至少还有两次加息。

投资者密切关注今晚揭晓的通胀数据，市场预计6月CPI环比增长0.3%，同比涨幅料进一步回落至3.1%(见图表)，比前值的4%距离明显。

*图片来源：彭博 (美国消费者价格指数CPI通胀率 2027年7月至今)

如果实际读数符合市场预期，美联储或无需再加息两次、将终端利率推高至5.75%。当利率最终达到通胀率的两倍，货币政策将发挥强有力的作用。

6月份加元兑美元表现出色，但本月以来加元兑包括美元在内的G10货币全面走弱。

投资者继续消化上周五美国喜忧参半的非农报告和加拿大强劲的就业数据，本周加拿大央行利率决议和备受期待的美国通胀数据可能引发该货币上演“过山车”式行情。

快速来看一下技术面，周线图上美元/加元继6月初跌破1.3250后重返之前的震荡区间。

未来几天，美元/加元可能急剧波动，理由如下：

1. 加拿大央行议息会议

周三(7月12日)，加拿大央行将宣布利率决定。

上周市场重点：

数据蹦极，主力资金浑水摸鱼

上周公布了两份截然不同的就业数据，一个天上一个地下，如蹦极。

周四，美国ADP就业报告显示，6月美国民间就业岗位猛增49.7万个，创2022年2月以来最大增幅，且远超市场预期的增加22.8万个，显示美国就业市场依然强劲。周五，美国劳工统计局数据显示，季调后非农就业人口增加20.9万人，低于市场预期，创下2020年12月以来最小增幅。

数据好好坏坏，为主力资金浑水摸鱼提供了便利。甚至有声音说“就业数据造假”，不然怎么可能差别如此大。如果“造假论”是真的，也必然是为了在市场中浑水摸鱼。在有资金浑水摸鱼的市场中，投资者需要保持两个定性：

一是美联储已经达到了加息周期的末端，快结束了。美元大概率是走下行，大的思路上逢高看空或是合适的。

二是更多关注技术面，通过技术方法研判顶底，技术让行就行，技术让止则止，尽量少去趟数据好坏的浑水。

本周市场要点：

• 美国经济强韧，关注经济数据

又是繁忙的一周，各类风险事件料引发市场波动加剧。最重磅的经济数据是美国6月消费者价格指数(CPI)，这是本月末美联储会议之前的最后一个重要数据点。货币市场定价美联储将加息25个基点，并预测11月会议前至少再加息25个基点的可能性约为40%。上周五美国非农就业数据不及预期，市场对后续加息押注有所降温，当时预测11月前进一步加息25个基点的概率接近50%。

最近几周，美国经济数据显示出很强的韧性，这带动美债收益率冲高，两年期国债收益率一度升破5%心理关口，10年期收益率突破4%的高位。不过，美元并未随之走高，上周美元三周来首次周线收跌。考虑到去年同期高基数效应的影响，整体通胀料将延续下行趋势，投资者密切关注核心CPI读数。随着下半年基数效应明显减弱，通胀回落难度将会增大。若数据显示，核心通胀下行速度有所加快，则美元指数可能下探6月低点和102附近的支撑位。

最牛的日经225

日本股市在2023年全球主要资本市场中“涨冠全球”，较去年底上涨27%，日经225指数自2021年9月以来正式突破30000点，刷新30年来最高点。（各位注意，日经是高基数27000点涨27%。并非3000点基数涨27%，这完全是两个概念。）为什么日经指数这么牛？因为有实实在在的好处。

美股第一季度财报季收尾，重要财报数据寥寥，让我们来看一下福特汽车近日发布的最新销售数据。

福特创建已逾一百年，始终走在技术的最前沿，致力于为客户提供最好的产品。

该公司公布：

• 第二季度销量同比增长9%，主要得益于F系列卡车销售猛增。

今年4-6月福特汽车美国市场总销量为531,662辆，与去年同期面临供应链挑战时相比有了显著提升。

福特F系列卡车销量大幅增长34%，其中全电动F-150 Lightning的销量增长逾一倍。

与2022年相比，今年上半年“常规”卡车销量增长了23%。不过，因工厂翻修导致Mach-E供应受限，二季度电动汽车总销量下降了2.8%。

大力发展电动汽车、估值有吸引力

气候变化正推动各国更快地转向清洁能源，汽车公司也越来越大力投资电动汽车，以摆脱对石油的依赖。

本周五，美国6月非农就业数据(NFP)重磅来袭。这是金融市场最具影响力的数据之一，通常会引发市场大幅波动。

分析师预计6月新增非农就业人数22.5万，失业率保持在3.7%。

下图显示，在过去的14份报告中，官方数据连续超过市场预期，以此推论，周五的数据有可能延续这种积极势头，给投资者带来惊喜。

*图片来源：彭博 (2022年-2023年6月非农新增就业人数)

非农数据的重要性不言而喻，数据出炉后标普500指数等金融资产料很快作出反应，可能出现以下情形：

适合具有一定交易经验的投资者阅读

读完并理解预计需要10分钟

2023年，纵然全球经济前景疑云笼罩，主要央行紧缩压力始终不减，但部分发达国家股市无疑是全球资本市场的最大惊喜，日经225指数和纳斯达克指数上半年的涨幅都接近30%。

在此期间，人工智能为首的科技股引领美股强势，五大商社涨成日股旗帜，各大明星板块大放异彩。正因如此，近月来，投资者对于全球股指和个股的交易热度逐渐升温。

但和欧元/美元、美元/日元等外汇货币对的交易，以及金价、油价等商品期货买卖之间存在明显的不同，一些投资者可能在初涉股票交易时会“水土不服”。

股票交易到底在哪些方面区别与外汇和商品？在交易时又有哪些注意点？本文将进行基础梳理。

股市交易VS外汇交易

1、成交量

由于交易特性的不同，据估计，全球外汇市场日均交易量达到5万亿美元以上，大部分交易集中在少数几个主要货币对上，如欧元/美元，美元/日元，英镑/美元和澳元/美元。仅从交易量来看，外汇市场令股票市场相形见绌，由于股市交易量和市场热度相关，因此全球股市的交易量在数千亿美元不等。

这家娱乐巨头股票的表现并不如人意。因为过去两年的业绩好坏参半，同期股价不断下降。

业绩不佳的具体表现是，每股收益与营收始终没有像预期的那样大幅增加。以今年一季度为例，公司的每股收益为0.93美元，低于前个季度；营收为218.15亿美元，同样低于前个季度。

总体而言，华特迪士尼在一季度处境艰难。在那期间，创造性破坏的影响再度浮现，导致电视网络业绩锐减，并且几乎完全抵消了直达消费者业务（DTC）的增长幅度。

然而令人担忧的还不止于此。随着迪士尼+ Hotstar面世，迪士尼+在一季度流失了400万订阅用户。就连迪士尼+ Core的连续付费用户当季也仅增加了60万，这是个相对疲弱的数字。

短期复苏的关键在哪里？