美股三大指數前夜集體收漲。在聯準會公布12月貨幣政策會議紀要前標普指數一度上漲1.56%，之後回吐漲幅，最終收盤上漲0.8%。

聯準會立場仍偏強硬

• 會議紀要顯示，決策者仍專注於控制不斷上漲的物價，物價有可能升至高於預期的水平，央行官員擔心金融市場對抗擊通膨的承諾有任何「誤解」
• 紀要承認，去年在收緊政策遏制通膨方面取得了「重大進展」

現在，聯準會需要平衡兩方面的風險，即抑制物價上漲和防范經濟放緩風險，後者可能會導致失業率高於必要水平，從而「可能給最脆弱的群體帶來最大負擔」。

市場對這份會議紀要作出「鷹派」解讀。聯準會官員明確提到上月放緩升息不應被投資者或公眾解讀為央行將通膨恢復到2%目標的決心減弱。

聯準會2月份可能繼續升息50個基點，本輪周期終端利率料達到5.25%-5.50%。會議紀要沒有透露2023年開始降息的可能性。

2022年世界杯结束了。

这可能是近20年最精彩的一届世界杯。双骄落幕、梅西封王。历来无名局的决赛更是堪称荡气回肠。

而除了狂喜的阿根廷人外，最高兴的，恐怕就是耐克了。

一 、耐克大获全胜

我今年世界杯前后买了共计100块的足彩凑热闹。

赔了个精光。

相比之下，耐克押宝的准确度要比我高不少。

从八强席位上看，耐克赞处的荷兰、法国、克罗地亚、巴西、葡萄牙、英格兰均成功晋级，8占其6 。

须知，耐克一共也“就”押注了13只球队，胜率超过50%。相比之下，赞助7队的阿达迪斯只有一只球队进入了八强。

不过，这只球队就是最后的冠军，阿根廷。

但这不影响耐克统治级的地位。

耐克的足球鞋统治了整个世界杯，耐克鞋创造的进球数比其他所有品牌之和还要多。

一 、宝洁韧性十足

我们在此前的报告中提到，今年全球股市普遍走跌，高通胀和央行加息对股市造成了沉重打击，美国主要股指平均跌幅超过20%。

在整体负面环境中，必需消费品板块表现出韧性，带来惊喜，日化巨头宝洁(P&G)就是其中之一，该股近期强劲反弹。

从财务数据看，该公司过去4年每股收益和营收均仅有一次未达预期，反映了非周期性行业的持续增长。

然而，在强势的表面背后，宝洁也有其隐忧。

二 、涨价或称隐忧

去年10月中发布的2023财年第一财季财报显示，宝洁在季度内整体上调了单品价格。

*今天是元旦后翌日，美股、黄金、原油、港股等交易时间将有所调整，详情请看 （LINK）

在风险市场经历了残酷的一年之后，我们满怀希望和些许乐观进入了新的一年。

2022年最后一个月市场也延续了惨淡行情，以科技股为主的纳斯达克指数当月下跌约11%，是有记录以来表现最差的12月之一。中国放松防疫政策的消息提振风险偏好，但一些曾经的市场宠儿（比如特斯拉和苹果）遭遇重创、市值大缩水严重打击了市场人气。看上去要迎来经济全面重启并回归正常经济活动的道路还很坎坷，防疫政策调整或也存在变数。

本周有多项重磅事件，其中最受瞩目的是美国周五的非农就业数据。市场预期美国12月可能新增20万个就业岗位，近几个月来就业市场韧性强于预期。预计失业率基本持平于上月的3.7%。经济学家们普遍认为，美国经济每月新增10万就业人数的规模以及薪资增长放缓对于联邦基金利率见顶的时机和后续降息至关重要。美国11月平均时薪环比上涨0.6%,高于预期的 0.3%，因此12月数据发布时投资者将格外留意薪资上涨压力。在非农数据之前，我们将先看到JOLTS职位空缺数和ADP就业数据。

2022年全球的主题词之一是“通胀”。同时2022年也发生了太多的事情，造成了很多似是而非的说法，比如广为流传的“俄乌冲突推高了能源价格，推高了通胀”。

2022年2月24日俄乌冲突爆发，当时国际原油价格是93美元。到截稿国际油价价格在78美元。可见在俄乌冲突爆发后国际油价整体是下跌的，根本不存在“俄乌冲突推高了油价”这样的事实。

欧洲通胀的关键原因

真正受能源价格上涨而推高通胀的只有欧洲。最新的通胀数据，欧元区11月CPI（通胀）10.1%，英国11月CPI 10.7%。

全球股市经历了非常艰难的一年，经济增长放缓和通胀持续高企的挑战性环境导致股市大跌。

今年，世界各国央行为遏制通胀掀起加息“大潮”，在为经济降温的同时，也对企业经营产生了不利影响，推升了企业融资成本。

此外，持续加息也抑制了消费，企业面临运营成本增加和销售下滑的双重困境，导致部分企业季度业绩低于预期。

股票市场指数纳入了各行业最具有代表性的股票，反映实体经济状况。美国三大主要指数（标准普尔指数、道琼斯指数和纳斯达克指数）今年平均跌幅超过20%，其中纳指受打击最大。

纳斯达克100指数涵盖美国100家最重要的科技公司，而这些公司都是资本密集的成长型公司，加息会显著增加其融资成本。

鉴于美联储尚未走完紧缩进程，眼下市场在寻找其他短期内能提振股市的“驱动因素”。中国放松防疫措施、迈向重新开放的消息令投资者憧憬中国经济表现会更加强劲，进而带动全球经济复苏。

• 中国调整防疫政策

中国近期调整防疫措施、中止动态清零政策，具体包括：